Η νέα έξαρση των ανατιμήσεων τον Σεπτέμβριο στην Ελλάδα οδήγησε σε σημαντική επιτάχυνση του πληθωρισμού, ενισχύοντας τις προβλέψεις των αγορών για νέες αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Διαβάστε: ΕΛΣΤΑΤ: Άλμα στο 5% έκανε ο πληθωρισμός τον Σεπτέμβριο – Ράλι στις τιμές των καυσίμων
Τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος
Σύμφωνα με το Inflation Monitor της Τράπεζας της Ελλάδος, ο εναρμονισμένος πληθωρισμός εκτοξεύθηκε στο 5,1% τον Σεπτέμβριο, από 3,7% τον Αύγουστο. Αντίστοιχα, ο δείκτης στην ευρωζώνη ήταν 3,8%. Για το σύνολο του πρώτου εννεαμήνου του 2026, ο μέσος όρος του πληθωρισμού στη χώρα μας διαμορφώθηκε στο 3,8%.
Σε αυτό το περιβάλλον, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει ήδη προχωρήσει σε δύο αυξήσεις των βασικών επιτοκίων: 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο και επιπλέον 25 τον Σεπτέμβριο. Το επιτόκιο καταθέσεων έφτασε στο 2,50%, από 2%. Οι αγορές πλέον θεωρούν πολύ πιθανή ακόμη μία αύξηση 25 μονάδων βάσης τον Δεκέμβριο, ενώ προεξοφλούν και δύο επιπλέον αυξήσεις έως το τέλος του 2027. Αξίζει να σημειωθεί ότι πριν από ένα μήνα, αυτές οι δύο επιπρόσθετες αυξήσεις το 2027 αναμένονταν νωρίτερα, έως τα μέσα του ίδιου έτους.
Η άνοδος του πληθωρισμού στην Ελλάδα δεν περιορίζεται στην ενέργεια. Οι υπηρεσίες παραμένουν ο βασικός παράγοντας που διατηρεί τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα, με τον δείκτη τους να ανεβαίνει στο 6,4% τον Σεπτέμβριο, από 4,5% τον Αύγουστο. Καθοριστικό ρόλο έπαιξε η αύξηση στις τιμές της ξενοδοχειακής διαμονής και των αεροπορικών εισιτηρίων, λόγω της ισχυρής τουριστικής ζήτησης. Παράλληλα, η ενεργειακή συνιστώσα επιταχύνθηκε στο 25,4%, καθώς αυξήθηκαν οι τιμές καυσίμων, ηλεκτρικής ενέργειας και φυσικού αερίου. Ο δομικός πληθωρισμός, εξαιρώντας την ενέργεια και τα τρόφιμα, ενισχύθηκε στο 4,6% από 3,8%.
Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η επιτάχυνση του πληθωρισμού αποδίδεται επίσης στις υπηρεσίες, την ενέργεια και τα μη επεξεργασμένα τρόφιμα. Οι τιμές του πετρελαίου κινούνται κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι στις αρχές Οκτωβρίου, με την αβεβαιότητα να εντείνεται λόγω των κινδύνων εφοδιασμού και μεταφοράς στη Μέση Ανατολή. Παρόλο που οι βραχυπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό στις αγορές έχουν υποχωρήσει, το ενεργειακό κόστος παραμένει πηγή αβεβαιότητας.
Οι προβολές του Ευρωσυστήματος, με στοιχεία έως τον Αύγουστο, τοποθετούν τον ελληνικό πληθωρισμό στο 3,5% για το 2026, με αναμενόμενη αποκλιμάκωση στο 2,7% το 2027 και στο 2,2% το 2028. Η πρόβλεψη αυτή βασίζεται στην υπόθεση ότι θα μειωθούν οι διεθνείς τιμές ενέργειας. Ωστόσο, οι επίμονες πιέσεις στις υπηρεσίες και οι πιθανές έμμεσες επιδράσεις από το αυξημένο ενεργειακό κόστος διατηρούν τους κινδύνους. Για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, ο συνδυασμός ακριβότερων αγαθών και υψηλότερου κόστους δανεισμού προμηνύει παρατεταμένη πίεση. Η εξέλιξη των τιμών τους επόμενους μήνες θα κρίνει και τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ.
