Η Goldman Sachs αναθεώρησε ανοδικά τις βραχυπρόθεσμες προβλέψεις της για τις τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη. Η αιτία είναι η καθυστέρηση στην αποκατάσταση των εξαγωγών υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) από τον Περσικό Κόλπο, εξαιτίας των συνεχιζόμενων εντάσεων στη Μέση Ανατολή. Η αναλύτρια της τράπεζας, Σαμάνθα Νταρτ, εκτιμά πλέον ότι οι εξαγωγές LNG από την περιοχή θα επανέλθουν σε κανονικά επίπεδα τον Οκτώβριο, αντί για τον Ιούλιο που προέβλεπε η προηγούμενη εκτίμηση του οίκου.
Διαβάστε: Πετρέλαιο: Νέα αύξηση στην τιμή του λόγω ανησυχιών για κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή
Η καθυστέρηση αυτή συνδέεται με τα προβλήματα στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ, μιας ζωτικής σημασίας θαλάσσιας οδού που διακινείται περίπου το 20% της παγκόσμιας κατανάλωσης πετρελαίου και το 20% των παγκόσμιων εξαγωγών LNG. Σύμφωνα με την Goldman Sachs, η καθυστέρηση αυτή θα μειώσει την παγκόσμια προσφορά LNG κατά τη θερινή περίοδο κατά περίπου 16 εκατομμύρια τόνους ετησίως, δηλαδή περίπου 4%. Αυτό αναμένεται να επηρεάσει αρνητικά τα αποθέματα φυσικού αερίου στη βορειοδυτική Ευρώπη.
Η αμερικανική τράπεζα προβλέπει τώρα ότι οι ευρωπαϊκές αποθήκες θα είναι γεμάτες μόνο κατά 67% στα τέλη Οκτωβρίου, όταν ξεκινά η χειμερινή περίοδος, σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη για 74%. Επιπλέον, υπολογίζει ότι στο τέλος του χειμώνα, στα τέλη Μαρτίου, τα αποθέματα θα έχουν πέσει στο 28%, εφόσον οι θερμοκρασίες παραμείνουν στα φυσιολογικά για την εποχή επίπεδα.
Goldman Sachs: Ανοδική αναθεώρηση για το TTF
Λαμβάνοντας υπόψη τις παραπάνω εξελίξεις, η Goldman Sachs προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεών της για το ολλανδικό συμβόλαιο φυσικού αερίου TTF, που αποτελεί το σημείο αναφοράς για την ευρωπαϊκή αγορά. Η νέα εκτίμηση προβλέπει μέση τιμή 60 ευρώ ανά μεγαβατώρα για το υπόλοιπο του τρίτου τριμήνου του 2026 και 53 ευρώ ανά μεγαβατώρα για το τέταρτο τρίμηνο. Αυτές οι προβλέψεις είναι σημαντικά υψηλότερες από τις προηγούμενες του οίκου (41 και 40 ευρώ αντίστοιχα).
Αντίστοιχα, για το σύνολο του 2027, η τράπεζα αύξησε την πρόβλεψή της στα 31 ευρώ ανά μεγαβατώρα, έναντι 30 ευρώ προηγουμένως.
Η τράπεζα τονίζει ότι οι κίνδυνοι για τις βραχυπρόθεσμες προβλέψεις της παραμένουν ανοδικοί. Συνιστά, δε, στους μεγάλους καταναλωτές φυσικού αερίου να προχωρήσουν σε αντιστάθμιση κινδύνου (hedging) για να προστατευθούν από μια πιθανή νέα εκτίναξη των τιμών κατά τη διάρκεια του χειμώνα.
Σε ένα δυσμενές σενάριο, όπου οι ενεργειακές εξαγωγές από τη Μέση Ανατολή θα αποκατασταθούν σταδιακά μόνο μέσα στο 2027, η Goldman Sachs εκτιμά ότι η τιμή του TTF θα πρέπει να υπερβεί τα 100 ευρώ ανά μεγαβατώρα, προκειμένου να περιοριστεί επαρκώς η ασιατική ζήτηση για LNG.
Αντίθετα, εάν οι ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ αποκατασταθούν ταχύτερα από το προβλεπόμενο, οι τιμές θα μπορούσαν να υποχωρήσουν ξανά προς τα 40 ευρώ ανά μεγαβατώρα. Αυτό το επίπεδο θεωρείται οριακό, στο οποίο η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από φυσικό αέριο γίνεται ξανά ανταγωνιστική σε σχέση με τον άνθρακα.
Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, η Goldman Sachs διατηρεί την εκτίμησή της για πτωτική πορεία των τιμών του φυσικού αερίου, προβλέποντας μέση τιμή 19 ευρώ ανά μεγαβατώρα το 2028 και 16 ευρώ το 2029. Ωστόσο, διευκρινίζει ότι αυτή η πρόβλεψη προϋποθέτει την πλήρη αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας μέσω των Στενών του Ορμούζ.
