Μετά την ενίσχυση της συνολικής τους εικόνας μέσω των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου και την αναθεώρηση προς τα πάνω των στόχων τους σε πολλαπλά μεγέθη, οι ελληνικές τράπεζες ετοιμάζονται για έναν νέο γύρο επαφών με διεθνείς επενδυτές την ερχόμενη εβδομάδα. Τα επενδυτικά ραντεβού ξεκινούν στις 8 Σεπτεμβρίου, με τις ελληνικές τράπεζες να παρευρίσκονται στα συνέδρια της Citi και της UBS στη Νέα Υόρκη (8-9 Σεπτεμβρίου), στο φθινοπωρινό συνέδριο της Keppler στο Παρίσι (8-10 Σεπτεμβρίου) και στο σημαντικό συνέδριο της Bank of America (European CEO Financials) στο Λονδίνο (22-24 Σεπτεμβρίου). Παράλληλα με αυτές τις παρουσίες, οι τράπεζες έχουν προγραμματίσει μεμονωμένα roadshows και έχουν κανονίσει δεκάδες κατ’ ιδίαν συναντήσεις καθημερινά, με κάποιες τράπεζες να αναφέρουν έως και εξήντα ραντεβού την ημέρα. Επιπλέον, στις 8 Σεπτεμβρίου, η Goldman Sachs θα φέρει στην Αθήνα μια ομάδα επενδυτών.
Οι εντατικές αυτές επαφές αντικατοπτρίζουν το αυξανόμενο επενδυτικό ενδιαφέρον για τις ελληνικές τράπεζες. Αυτό φάνηκε ξεκάθαρα και από τις δύο πρόσφατες εκδόσεις ομολόγων, από την Τράπεζα Πειραιώς στις 27 Αυγούστου και την Eurobank την 1η Σεπτεμβρίου. Και στις δύο περιπτώσεις, η ισχυρή ζήτηση και η ευνοϊκή τιμολόγηση συνδυάστηκαν με την προσέλκυση μακροπρόθεσμων ξένων επενδυτών που εισέρχονται για πρώτη φορά στην ελληνική αγορά.
Η Τράπεζα Πειραιώς άντλησε 500 εκατομμύρια ευρώ από την έκδοση ενός εξαετούς senior preferred ομολόγου, επιτυγχάνοντας το στενότερο spread τόσο για την ίδια όσο και για οποιονδήποτε Έλληνα εκδότη σε αυτό το εύρος διάρκειας. Οι παραγγελίες υπερέβησαν τα 2,5 δισεκατομμύρια ευρώ, με το 85% της τελικής έκδοσης να κατανέμεται σε διεθνείς επενδυτές. Το ομόλογο προσέλκυσε το ενδιαφέρον περισσότερων από 130 θεσμικών επενδυτών, με τους διαχειριστές κεφαλαίων να απορροφούν το 55%, τις τράπεζες και τις private banks το 25%, τις ασφαλιστικές εταιρείες και τα συνταξιοδοτικά ταμεία το 16% (με την είσοδο πολλών από αυτούς για πρώτη φορά σε ελληνικό χρέος), και λοιπούς επενδυτές το 4%.
Αντίστοιχα, η Eurobank άντλησε 600 εκατομμύρια ευρώ μέσω της έκδοσης ενός επταετούς πράσινου senior preferred ομολόγου, με τη συνολική ζήτηση να φτάνει το 1,4 δισεκατομμύρια ευρώ. Το 54% της έκδοσης κατανεμήθηκε σε διαχειριστές κεφαλαίων, το 21% σε ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά ταμεία, το 17% σε τράπεζες και private banks, και το 8% σε Οργανισμούς Εναλλακτικών Επενδύσεων (Hedge Funds).
Διεθνής Ψήφος Εμπιστοσύνης στις Ελληνικές Τράπεζες
Η διαρκής ανανεούμενη ψήφος εμπιστοσύνης από τους διεθνείς επενδυτές προς τις ελληνικές τράπεζες δεν είναι τυχαία. Παρά το πρόσφατο ράλι, οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν ελκυστικότερες από τις ευρωπαϊκές, με καλύτερες επιδόσεις και προοπτικές (η σχέση τιμής προς λογιστική αξία είναι κάτω του 1,4, σε σύγκριση με 1,9 για τις ευρωπαϊκές τράπεζες). Ένα ισχυρό πλεονέκτημα των ελληνικών τραπεζών είναι η πιστωτική επέκταση. Οι Έλληνες τραπεζίτες μεταφέρουν στους επενδυτές το μήνυμα ότι ο στόχος για ετήσια πιστωτική επέκταση 8%-9% είναι εφικτός, υποστηριζόμενος από το έντονο ενδιαφέρον των επιχειρήσεων για δανεισμό και την ανάκαμψη της λιανικής τραπεζικής.
Στην ατζέντα των επενδυτικών ραντεβού, υψηλά βρίσκονται επίσης η μερισματική πολιτική των τραπεζών και η διαχείριση των πλεοναζόντων κεφαλαίων τους. Οι υψηλότερες διανομές κερδών που στοχεύουν οι ελληνικές τράπεζες καθίστανται εφικτές χάρη στα ισχυρά κεφαλαιακά μαξιλάρια που έχουν δημιουργήσει. Τα πλεονάζοντα αυτά κεφάλαια θα αξιοποιηθούν επίσης για την εκμετάλλευση ευκαιριών εξαγορών σε κερδοφόρους τομείς, όπως η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων (asset management) και οι ασφαλιστικές εργασίες.
