Η Capital Maritime Finance (CMF), συμφερόντων του εφοπλιστή Βαγγέλη Μαρινάκη, ετοιμάζεται να πλεύσει προς το Χρηματιστήριο Αθηνών, κάνοντας την πρώτη αποκλειστική είσοδο ναυτιλιακής εταιρείας στην ελληνική κεφαλαιαγορά μέσω του Euronext Athens. Η εισαγωγή της CMF θα γίνει με δημόσια προσφορά, με στόχο την άντληση κεφαλαίων ύψους έως 200.000.000 ευρώ.
Ρότα προς το Χρηματιστήριο από την Capital (CMF)
Αυτή η κίνηση γεφυρώνει την ελληνική κεφαλαιαγορά με έναν από τους πυλώνες της εθνικής οικονομίας, ενισχύοντας την προσπάθεια καθιέρωσης της Αθήνας ως παγκόσμιου χρηματιστηριακού κόμβου για τη ναυτιλία. Τα κεφάλαια που θα συγκεντρωθούν θα διοχετευθούν στην υλοποίηση του ναυπηγικού προγράμματος της CMF και στην κάλυψη αναγκών λειτουργικού κεφαλαίου. Η εταιρεία ακολουθεί ένα επιχειρηματικό μοντέλο που εστιάζει στην απόκτηση πλοίων μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων και άλλων τύπων πλοίων, τα οποία μισθώνονται μέσω μακροχρόνιων συμβάσεων ναύλωσης.
Υψηλή Ορατότητα Εσόδων
Ένα σημαντικό πλεονέκτημα για την επιτυχία της εισόδου στο Euronext Athens είναι η ισχυρή ορατότητα των εσόδων της εταιρείας. Το 100% της διαθέσιμης χωρητικότητας του στόλου είναι ήδη ναυλωμένο, με κάλυψη των λειτουργικών ημερών έως το 2034. Το συνολικό συμβασιοποιημένο υπόλοιπο εσόδων ανέρχεται σε 3,9 δισ. δολάρια, ενώ η μέση διάρκεια των υφιστάμενων ναυλώσεων φτάνει τα 9,5 έτη.
Μεταξύ των βασικών πελατών της CMF συγκαταλέγονται κορυφαίες εταιρείες της παγκόσμιας liner ναυτιλίας. Η CMA CGM, η τρίτη μεγαλύτερη εταιρεία τακτικών γραμμών παγκοσμίως, έχει συνάψει συμβάσεις με τη CMF συνολικής αξίας σχεδόν 3 δισ. δολαρίων. Η Unifeeder, θυγατρική της DP World, έχει συμβάσεις αξίας περίπου 1 δισ. δολαρίων. Οι συμβάσεις αυτές είναι μακροχρόνιες και τύπου “take-or-pay”, παρέχοντας εξαιρετική προβλεψιμότητα στις ταμειακές ροές.
Με την ολοκλήρωση των παραδόσεων, ο στόλος της CMF θα αποτελείται από 36 πλοία, εκ των οποίων 13 βρίσκονται ήδη σε λειτουργία και 23 είναι υπό ναυπήγηση. Η μέση σταθμισμένη ηλικία του στόλου, μετά την πλήρη παράδοση, αναμένεται να είναι μόλις δύο έτη. Ο στόλος περιλαμβάνει 26 feeder πλοία χωρητικότητας 1.800-2.900 TEU και 10 Neo-Panamax πλοία χωρητικότητας 8.800 TEU, τα οποία είναι εξοπλισμένα με διπλού καυσίμου (dual-fuel) LNG. Η χρήση LNG, bio-LNG και e-LNG συμβάλλει στον περιορισμό των εκπομπών και διευκολύνει τη συμμόρφωση με τα πιο αυστηρά περιβαλλοντικά πρότυπα, όπως τα IMO CII, EU ETS και FuelEU Maritime. Η πλειονότητα των πλοίων της CMF αξιολογείται στην ανώτατη κατηγορία “Α” του δείκτη CII.
Το χρηματοοικονομικό προφίλ της εταιρείας είναι επίσης ισχυρό. Το εναπομείναν επενδυτικό πρόγραμμα έως το 2028 ανέρχεται σε 1,9 δισ. δολάρια, εκ των οποίων 1,6 δισ. δολάρια θα καλυφθούν από τραπεζικό δανεισμό. Το υπόλοιπο αναμένεται να χρηματοδοτηθεί από τις λειτουργικές ταμειακές ροές και τα καθαρά έσοδα από τη δημόσια προσφορά. Επιπλέον, η διοίκηση έχει θέσει ως στόχο την έναρξη διανομής μερισμάτων από το α’ τρίμηνο του 2027, υιοθετώντας πολιτική τριμηνιαίων διανομών βάσει των προσαρμοσμένων καθαρών κερδών.
Ευνοϊκά Θεμελιώδη
- Γήρανση Στόλου:
Μέχρι το 2029, αναμένεται ότι το 50% των πλοίων κάτω των 3.000 TEU και το 32% των πλοίων 8.000-12.000 TEU θα είναι άνω των 20 ετών, γεγονός που αναμένεται να ενισχύσει τη ζήτηση για τον σύγχρονο στόλο της CMF.
- Νέες Περιφερειακές Διαδρομές:
Η διαφοροποίηση των εφοδιαστικών αλυσίδων από την Κίνα αναμένεται να οδηγήσει σε ετήσια ανάπτυξη της τάξης του 5,5% έως το 2027, αυξάνοντας τη ζήτηση για ευέλικτα feeder και mid-sized πλοία, όπως αυτά που διαθέτει η CMF.
- Αυστηρότεροι Περιβαλλοντικοί Κανονισμοί:
Οι νέοι κανονισμοί για την ενεργειακή απόδοση και τις εκπομπές άνθρακα (EEXI, CII, EU ETS, FuelEU Maritime) αυξάνουν το κόστος λειτουργίας των παλαιότερων πλοίων και επιταχύνουν την απόσυρσή τους. Ο νεαρός στόλος της CMF και τα 10 πλοία dual-fuel LNG μειώνουν το κανονιστικό κόστος και ενισχύουν την ανταγωνιστικότητά της.
Δημοσιεύθηκε στην Απογευματινή
